摘要：

城投债利差与估值跟踪

信用利差方面，各评级城投债较上周均走阔，AAA、AA+、AA 级城投债分别较上周走阔3.2bps、4.0bps 和3.6bps。 收益率方面，各评级城投债收益率较上周全部下行，AAA 级、AA+级、AA 级较上周分别下行1.4bps、0.5bps、1.0bps 至3.33%、3.79%、4.59%

(资料图片仅供参考)

分省份看，信用利差方面，内蒙古收窄幅度最大，甘肃走阔幅度最大，收益率方面，内蒙古下行幅度最大，天津上行幅度最大；分期限看，剩余期限6M-1 年、1-3 年、3-5 年和5-7 和七年以上城投债信用利差均走阔；剩余期限6M-1 年、1-3 年、3-5 年、5-7 年和七年以上城投债收益率均下行。分行政级别看，地市级、省级、区县级、国家级园区、一般园区和省级园区城投债利差均走阔；地市级、省级、区县级、国家级园区、一般园区和省级园区城投债收益率均下行。

产业债利差跟踪

分等级看，不同评级产业债利差大部分走阔， AAA级、AA+级产业债信用利差较上周分别走阔0.2bps、1.6bps，AA级产业债信用利差较上周收窄1.3bps 。

分行业看，各行业不同评级信用利差大部分走阔。国企产业债中，商贸零售和建筑装饰走阔较为明显，分别走阔了4.20bps和4.15bps；纺织服饰收窄最为明显，收窄了5.48bps。民企产业债中，电子和纺织服饰走阔最为明显，分别走阔了2.53bps和2.18bps；计算机收窄最为明显，收窄了7.79bps。

金融债利差与估值跟踪

从保险公司债看，保险公司债利差较上周全部走阔，AAA、AA+和AA级较上周分别走阔3.6bps、5.1bps、4.3bps，收益率较上周全部下行；从证券公司债看，证券公司债利差全部收窄，AAA、AA+和AA级较上周分别收窄2.7bps、2.0bps和4.4bps，收益率较上周全部下行；从商业银行债看，商业银行债较上周大部分走阔，商业银行普通债-短久期和长久期分别走阔0.9bps、5.9bps，普通债-中久期下行0.01bps，收益率商业银行普通债-短久期和中久期较上周分别下行4.2bps和4.7bps至2.61%和3.44%，商业银行普通债-长久期较上周上行1.0bps至4.00%。

风险提示

市场风险超预期、政策边际变化、统计口径偏差。

关键词：